Да, последние Rails полностью работают с Ruby 1.9.1.
У вас будут проблемы с gems / plugins, которые могут быть несовместимы. Но все больше и больше популярных gems / plugins теперь работают с 1.9. (Как указано в ссылке Рахула.) См. IsitRuby19.com для информации о совместимости.
Другой аспект заключается в том, что если вы разрабатываете Windows, для Ruby 1.9 еще нет установщика с одним щелчком мыши, поэтому настройка локально может быть больнее, чем того стоит.