Скорее всего, у Image не установлен Action Build для ресурса. Если это что-то еще, включая Embedded Resource, то он не будет отображаться должным образом во время выполнения.
Другие вещи, которые вы можете проверить, - это разрешение изображения. В Paint вы должны использовать File> Properties для просмотра разрешения.
Попробуйте сохранить в другом формате, например, jpg. Если это работает, то это, вероятно, проблема с вашим файлом.
Возможно, вам придется очистить и перестроить ваше решение.